アウトプットが必要な時期だったようです。
さて、ドローダウン時においては、それが想定内の範囲にある以上は
検証した条件（元々の投資資金）で投資を継続すべきですが。
そのために２つ前の投稿でドローダウン時用の資金をプールしましょうとお伝えしました。
続いて、希望通りに利益が乗ってきた時に、ドローダウン許容額をどのように決めるのか、
賭博型と堅実型の２種類のタイプをご紹介しました。
もちろん、あくまでも例であり、これがベストと言うわけではありません。
儲けについては従来のドローダウン許容率に係数をかけるなど、
積極側にも消極側にもお好みで変更できます。
さて、前の投稿で示した投資額と利益額、ドローダウン額の表ですが、
ご覧になってお気づきの点があろうかと想います。
この表ですね。
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投資額が増えると、それにほぼ比例して利益もドローダウン（簿価・時価）も増えています。
これは、１銘柄あたりの投資額を総投資額の約４％と設定した『定率法』だからです。
５００万円の資金で投資していれば１銘柄あたり２０万円で２５銘柄に。
１０００万円の資金で投資していれば１銘柄あたり４０万円で２５銘柄に。
元本が２倍になれば、投資する銘柄はほぼそのままに、投じる金額が２倍になるのですから、
利益も損失もそのまま２倍となる計算です。
それに対して、
元本が３００万円の時は１銘柄あたり３０万円で１０銘柄に。
元本が６００万円の時は１銘柄あたり３０万円で２０銘柄に。
元本が９００万円の時は１銘柄あたり３０万円で３０銘柄に。
このように投資する銘柄数を増やしていく『定額法』という考え方もあります。
定率法を検証していた時点からかなり戦術・戦略のブラッシュアップは進んでいるため、
ドローダウン率など大きく改善しています。
そのため直接の比較は困難ですが、元本が増えた際の利益や
ドローダウンの増減を確認していただきたいのです。
| 元本 | 勝率 | 平均 | 合計 | 最大DD | 最大DD | ＰＦ | ＤＤ／元本 | ＤＤ／元本 |
| 損益 | 損益 | 簿価 | 時価 | 簿価 | 時価 | |||
| 千円 | ％ | 円 | 千円 | 千円 | 千円 | ％ | ％ | |
| 5,000 | 63.5 | 4,765 | 7,772 | 442 | 523 | 1.74 | 8.8 | 10.5 |
| 6,000 | 62.7 | 4,387 | 8,120 | 440 | 661 | 1.67 | 7.3 | 11.0 |
| 7,000 | 62.7 | 4,422 | 9,176 | 508 | 752 | 1.68 | 7.3 | 10.7 |
| 8,000 | 62.0 | 4,260 | 9,718 | 512 | 910 | 1.66 | 6.4 | 11.4 |
| 9,000 | 61.8 | 4,310 | 10,802 | 577 | 956 | 1.68 | 6.4 | 10.6 |
| 10,000 | 61.9 | 4,151 | 11,271 | 575 | 1,134 | 1.67 | 5.7 | 11.3 |
| 11,000 | 62.1 | 4,138 | 12,082 | 579 | 1,224 | 1.68 | 5.3 | 11.1 |
| 12,000 | 61.6 | 3,858 | 12,067 | 689 | 1,105 | 1.62 | 5.7 | 9.2 |
斉藤正章氏の著書にも記載されている内容ではありますが、
運用している戦術が有効であればある程に。
特に『優先順位』が的確であればある程に。
基本的に投資する『銘柄数』が増えると、
成績、特にプロフィットファクターは悪化する傾向にあります。
表をご覧いただくと、資金が増加するにつれて、プロフィットファクターの値が
徐々にですが低下しています。
なので、現在私が運用している戦術・戦略においての
銘柄選択時における優先順位のフィルターが機能しているとも言えます。
なぜそのような結果となるのか。
まあ、当たり前と言えば当たり前ですよね。
優先順位が有効に機能していれば最も成績が良いのはトップの銘柄。
トップ100銘柄に分散するよりも、トップ10銘柄に。
トップ10銘柄に分散するよりも、トップ3銘柄に。
少数精鋭に絞った方が成績そのものは良好なのです。
ただし。
集中投資による破産の危険を回避できるのであれば。
一方で、最大ドローダウン（簿価）は、銘柄数を増やすことで
その率は低下するので、この傾向も活用したいのも正直なところ。
最後に考えたいのは『継続』ということ。
出てきたシグナルを自動発注出来る手段を持っているならともかく、
手作業で発注を行うのであれば、一日に可能な発注銘柄数は有限のはずです。
例えば、一日に500銘柄発注するという選択肢が最も有利という検証結果が出たとします。
さて、毎日、そのシグナルに従って発注作業をすることが出来るのでしょうか？
1銘柄あたりの発注時間を短く見積もって30秒としましょう。
すると、500銘柄で250分、約4時間強です（苦笑）
…少なくとも私には無理です。
私の場合は、現在日に約30銘柄程度の発注を行なっていますが、
仕事で疲労コンパイル状態ですとそれでも結構厳しいです（苦笑）
例えば、５０万円の資金で投資を開始したとします。
ドローダウンの許容率を２０％とすると、４０万円を投資に充当し、
１０万円は口座内でドローダウンに対するプール資金に。
その上で、戦術の性質にもよりますが、信用１．５倍を利用して
４０万×(1+１．５）＝１００万円で投資するとします。
（最大ＤＤが１０％程度の戦術として）
当初は１０万円１０銘柄、１５万円７銘柄～２０万円５銘柄、２５万円４銘柄
といった程度の分散から開始するのが望ましいと考えられます。
（５万円２０銘柄だと買える銘柄が余りにも小型で逆に値動きが粗そうです）
投資の利益と元本の積立によって、資金が１００万まで増えたとすると。
先ほどのドローダウン許容率から８０万円を投資に充当し、
２０万円は口座内でドローダウンに対するプール資金となります。
同様に信用１．５倍を利用すると２００万円が投資資金となりますね。
ここまで来ると、
１５万円１３銘柄、２０万円１０銘柄～２５万円８銘柄、３０万円７銘柄
までは分散可能となるでしょうか。
発注する銘柄の数も多すぎないため、まだまだ作業は楽な範囲だと思います。
更に、状況が良い方向に進み、資金が３００万まで増えたとすると。
先ほどのドローダウン許容率から２４０万円を投資に充当し、
６０万円は口座内でドローダウンに対するプール資金となります。
同様に信用１．５倍を利用すると６００万円が投資資金となります。
すると、
２０万円３０銘柄、２５万円２４銘柄～４０万円１５銘柄、５０万円１２銘柄
までは分散可能な範囲だと考えられます。
実際のところ、私が運用している戦術・戦略において、
１つの戦術から発注する銘柄は５銘柄～１０銘柄程度です。
従って、３０銘柄に分散しようとすれば、戦術は少なくとも３つ以上を
組み合わせている必要がありますよね。
斉藤さんの著書等から戦術の種類としては
・急落逆張り
・押し目買い
・戻り売り
・順張り買い
・順張り売り（ヘッジ目的）
・デイトレ（短期）買い
・デイトレ（短期）売り
といった分類をされているようですから、
７種類×５銘柄or１０銘柄の３５～７０銘柄での運用が
手入力での発注であれば適正な範囲と考えられます。
従って、資金が少ないうちはＤＤ率が低く資金回転率の高い戦術を中心に。
そこから資金が増えてくるに従って、順張り系の中長期保有戦術を組み入れながら。
最終的にはヘッジ目的の戦術も取り入れて。
５０銘柄程度に分散まで到達したら、
後は資金の増加に合わせて１銘柄あたりの投資額を増やしていくのは如何でしょうか。
私自身は、現在１銘柄あたり３０万円前後の投資額で検証とシグナルチェックを
実施していますが、最近は１００株単位の銘柄も増えてきたことも在り、
東証１部の有名銘柄が出てくることがちょこちょこあります。
早く１銘柄あたり５０万円程度で運用可能となるように資金を増やして行きたいですね。
自らのＤＤ許容率、保有する戦術の性質、許容可能な作業量、タイミング・・・
一人ひとり異なっているからこそ、最適解を定めることはできないのでしょう。
全ては『バランス』が適正となるよう、自らの立ち位置と状況を見つめながら
『退場』となることの無いように焦らず歩んでいきましょう！！
ＰＳ
この年始からの上昇トレンドで、一時は３０００万まで資金を増やした人が
この下落で一気にマイナス１５００万円（借金状態）になったというお話が
２ちゃんねるのまとめブログに掲載されていました。
http://blog.livedoor.jp/corez18c24-puls/archives/27488830.html
それに対して、５月１１日に投稿したブログにおいて、
日経先物のバイアンドホールドで、楽に、効率よく稼げていたはず、
という仮定のお話もさせていただいていました。
http://risutemtrade.blogspot.jp/2013/05/blog-post.html
そりゃ、これからも一本調子で株価が上昇し続けるならば。
レバレッジの高い日経先物やオプションを利用して稼ぐのが効率は良いでしょう。
なんせ、テコ効果が大きいわけですから。
ですが、市場は生物。
次の瞬間に何が起こるかはわからないわけです。
適正なレバレッジ。
適正な戦術の組み合わせによる戦略の構築。
そして、ブレない自らの心の在り方。
一足跳びに自らの最適解に至ることは、少なくとも私にはできません。
一歩ずつ、一歩ずつ。
歩を進め、足場を固め。
将来の望ましい姿を描きながら進んでいきたいと切に願います。
愛する家族のためにも。
皆様にとっても素晴らしい６月となりますように。
ねこねこ 拝
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